【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】（記者 魏和）近日，阿里巴巴啟動(dòng)員工股權(quán)購買計(jì)劃，很多資金注入阿里巴巴。不過此計(jì)劃雖然用于員工股權(quán)購買，除了獎(jiǎng)勵(lì)阿里巴巴集團(tuán)員工外，分析人士指出，與雅虎也有著莫大的關(guān)系，馬云可能會(huì)在股權(quán)上有安排，此外320億美元過高的估值，彰顯電子商務(wù)泡沫破裂在即。
阿里巴巴集團(tuán)啟動(dòng)了員工股權(quán)購買計(jì)劃，銀湖、俄羅斯DST，以及云鋒基金將聯(lián)合收購價(jià)值16億美元阿里巴巴集團(tuán)員工和股東持有的股份，占阿里巴巴集團(tuán)總股的5%。據(jù)悉，這筆交易對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的估值為320億美元。此外，巨人集團(tuán)、盛大集團(tuán)、中國動(dòng)向宣布分別以5000萬美元、5000萬美元、1億美元的價(jià)格，通過云鋒基金投資阿里巴巴集團(tuán)。
加強(qiáng)雅虎控制力？
對(duì)于此次注資，分析人士表示，一方面按照該計(jì)劃安排，所有符合條件的阿里巴巴集團(tuán)員工，可以根據(jù)相關(guān)條件出售股票獲得現(xiàn)金收益。另一方面，此計(jì)劃與雅虎也有著莫大的關(guān)系。
據(jù)記者了解，目前，所有阿里巴巴集團(tuán)的員工（包括淘寶分拆后的員工），所持股票分為兩種，一種是上市公司B2B的股票，一種是阿里巴巴集團(tuán)股票。此前阿里巴巴集團(tuán)員工曾有兩次折現(xiàn)機(jī)會(huì)，即：2005年阿里巴巴集團(tuán)在獲得雅虎投資、以及2007年阿里巴巴B2B的上市。
不過更多的人認(rèn)為，資本集中注入阿里巴巴，對(duì)于雅虎有著莫大的關(guān)系。對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)來說，I美股分析師江濤表示，此次投資不會(huì)對(duì)雅虎持股比例造成影響。
其實(shí)，馬云對(duì)這“股權(quán)結(jié)構(gòu)”一直很“糾結(jié)”：雅虎有阿里巴巴集團(tuán)，有39.0%投票權(quán)，是第一大股東，而馬云及其管理層投票權(quán)僅為31.7%。而馬云一直想回購股票，但是雅虎方面卻“出爾反爾”，“雅虎說話不算數(shù)，我對(duì)他們沒信心。以后他們?nèi)绻�再討論什么，寫清楚后，再和我們談。”馬云稱說。他表示，雅虎去年已同意阿里巴巴回購雅虎股份，如今又反悔，但阿里巴巴會(huì)繼續(xù)與其溝通。
而這次注資，ChinaVenture投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟表示，投資者購買的員工股均為優(yōu)先股，不上市流通，也無權(quán)干涉企業(yè)經(jīng)營，不具有表決權(quán)，因此與之相應(yīng)的投票權(quán)向阿里巴巴集團(tuán)的高級(jí)管理層回流，故而馬云得以加強(qiáng)對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的控制。
但是，也有分析人士并不同意這一說法，其表示優(yōu)先股并沒有投票權(quán)，即使出售對(duì)其他股東的投票權(quán)也不會(huì)受到影響。同時(shí)，他此次注資馬云系必會(huì)在股權(quán)上有所安排，而且不一定會(huì)影響阿里集團(tuán)上市，因?yàn)?ldquo;馬云向來是不按常理出牌的”。
不過，這次注資，對(duì)雅虎的影響，美國投資銀行Stifel Nicolaus發(fā)布投資報(bào)告指出：雖然我們不清楚任何并購談判或相關(guān)討論，但如果阿里巴巴集團(tuán)的估值達(dá)到320億美元或更高的水平，這意味著雅虎所持阿里巴巴集團(tuán)的40%股權(quán)對(duì)微軟或軟銀這樣的潛在戰(zhàn)略買家來說更具吸引力。雅虎持有的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)價(jià)值每股10美元，除去稅款之后的凈值為每股7美元。
而在雅虎前CEO巴茨走后，雅虎出售的消息不斷傳出。知情人士透露，銀湖(Silver Lake)是潛在買家之一。知情人士稱，一旦成功收購，銀湖將出售雅虎旗下亞洲資產(chǎn)，努力扭轉(zhuǎn)雅虎核心業(yè)務(wù)的頹勢(shì)，或?qū)ふ矣幸馐召忂@部分業(yè)務(wù)的潛在買家。
電子商務(wù)泡沫
不過對(duì)于此次阿里巴巴估值320億，業(yè)界人士一致認(rèn)為估值過高。資深財(cái)經(jīng)記者陽歌表示，阿里巴巴團(tuán)市值高達(dá)320億美元，這聽起來十分荒謬，因?yàn)閮H在數(shù)月前，分析師估算的阿里巴巴市值僅為100億美元左右。而之前DST之前對(duì)京東的投資估值過高道理一樣，表面中國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的最新跡象。
目前，互聯(lián)網(wǎng)泡沫嚴(yán)重，而更明顯的表現(xiàn)在電子商務(wù)領(lǐng)域。京東商城，一直燒錢擴(kuò)規(guī)模，廣受詬病，同時(shí)與已經(jīng)上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)不斷展開價(jià)格戰(zhàn)。而目前團(tuán)購網(wǎng)站更是“扯電子商務(wù)后腿”，服務(wù)水平低，經(jīng)常被投訴，目前融資難，“裁員求生”。
很多互聯(lián)網(wǎng)大佬包括馬云、劉強(qiáng)東都斷言電子商務(wù)泡沫兩年內(nèi)將破裂。分析人士表示，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的電子商務(wù)領(lǐng)域，人們應(yīng)該加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)、人才建設(shè)才是根本。
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