北京時間9月16日午間消息，未來資產(chǎn)今日發(fā)布投資報告，維持網(wǎng)易(Nasdaq:NTES)股票的“買入”評級，將目標股價從57美元下調(diào)至53美元。
以下為報告摘要：
網(wǎng)易目前的股價為45.5美元，我們認為網(wǎng)易在短期內(nèi)不會面臨重大風(fēng)險。盡管《魔獸世界》的流量一度下挫，但是在資料片《大地的裂變》推出后用戶量開始恢復(fù)。同時網(wǎng)易自主開發(fā)的游戲也在穩(wěn)步成長。《Ghost》的營收業(yè)績再創(chuàng)新高，我們在第二財季對其營收預(yù)測為每季度人民幣5100萬元，但是該數(shù)值目前已經(jīng)達到了每季度人民幣7000萬到8000萬元。
報告要點：
——傳統(tǒng)的大型網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)展平穩(wěn)，但新推出的網(wǎng)絡(luò)游戲營收尚不能與開發(fā)費用持平。
——盡管《魔獸世界》流量一度急速下跌，我們認為應(yīng)該是受到了《英雄聯(lián)盟》推出的影響，但是整個第三季度的網(wǎng)絡(luò)游戲市場對網(wǎng)易而言仍是積極的。
——由于付費用戶有限，Battle.net目前已經(jīng)出現(xiàn)了負毛利，我們估計為-90%。
——目前網(wǎng)易仍持有約17億美元的現(xiàn)金儲備，網(wǎng)易在2012年的市盈率本益比為6.7，市場整體看好網(wǎng)易的發(fā)展并認為該公司能夠成功應(yīng)對激烈的行業(yè)競爭環(huán)境。
潛在風(fēng)險：
網(wǎng)易目前按照協(xié)議需要向暴雪支付至少每季度人民幣5100萬元的Battle.net使用費(3年累計總額高達9600萬美元)，而Battle.net實際產(chǎn)生的收益遠遠低于其所需支付的費用。
因此我們將網(wǎng)易的目標價從57美元下調(diào)至53美元，股票評級維持“買入”。
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本文標題：網(wǎng)易股票維持“買入”評級 但目標價下調(diào)
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