上市10個月之后，麥考林（MCOX）的股價較發(fā)行價下降近九成。
截至美國東部時間8月26日周五收盤，麥考林僅以1.45美元/股報收，而其市值也僅為8393萬美元，雙雙創(chuàng)下上市以來新低。至此，麥考林的市值已經(jīng)低于IPO融資的1.13億美元。
似乎五個多月之前牽手新浪共同突破互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的舉措并沒有讓麥考林獲得理想中的預(yù)期。
股價跌跌不休
當中國概念股不再被美國資本市場所熱捧之后，麥考林的股價也隨著大多數(shù)中國股票的走勢而“直線下降”。
北京時間8月26日晚間消息，麥考林周五平開低走，早盤一度下跌至1.45美元，創(chuàng)上市以來股價新低。截至當晚，麥考林下跌8.86%，報1.45美元，成交量18.61。目前，麥考林的市值為8393萬美元，不及IPO的融資金額1.13億美元。
2010年10月26日，麥考林在納斯達克掛牌交易，發(fā)行價為11美元/ADS。上市以來，麥考林一度沖高至18.50美元，但昨日該股僅報收1.45美元，較最高點下跌幅度達90%以上。
在上市鐘聲敲響的2010年10月25日（美國東部時間），麥考林開盤即沖高至17.50美元，較IPO發(fā)行價高出6.5美元，收盤時麥考林股價報于17.26美元，漲幅56.91%。但是誰都不曾想到，這個價格竟然是麥考林登錄納斯達克至今最高的收盤價。
麥考林在其上市之后的兩個月之中，由于接連受到投資者質(zhì)疑過度包裝財報、IPO相關(guān)文件中存在誤導(dǎo)投資者的虛假信息披露和數(shù)起集體訴訟等風波沖擊，其股價一路下行。
除此之外，麥考林的業(yè)績下滑也成為其股價下滑的一個原因。麥考林2011年第一季度財報顯示，第一季度凈營收為4810萬美元，相比2010年第一季度的4930萬美元下降2.4% ； 2011年第一季度凈虧損為390萬元美元，相比2010年第一季度凈虧損150萬美元上升了153%； 2011年第一季度毛利為174萬美元，相比2010年第一季度毛利208萬下降了16.7%。
麥考林的董事兼首席執(zhí)行官顧備春表示，未來總體支出會繼續(xù)向互聯(lián)網(wǎng)傾斜。一季度麥考林網(wǎng)絡(luò)平臺營收同比增長25.9%，營收成本同比增48%。
而顧備春則直接在財報會議上表示，一季度的三分之二都投入在互聯(lián)網(wǎng)上。“要花錢的地方的確很多，包括廣告營銷、人力成本、物流建設(shè)、IT系統(tǒng)等等。單拿廣告一項來說，2010年電商熱潮導(dǎo)致幾乎所有投放渠道價格水漲船高，廣告投入勢必上漲，但是不投又不能持續(xù)吸引新用戶。”在網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的過程中，麥考林面臨的成本壓力劇增，此前保持了較高的毛利率與其目錄郵購業(yè)務(wù)占較大比重相關(guān)。
聯(lián)姻新浪成效待解
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，如果麥考林不能快速實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型，其與新浪的“聯(lián)姻”就顯得尤為重要。
早在今年3月，新浪和中國動向集團以每股ADS（美國存托股票）6美元的價格從紅杉資本手里共同購買麥考林共計29%股份，其中新浪所購得的1100萬股約占總股本的19%，中國動向集團則持股10%。
出售29%的股份之后，原麥考林第一大股東紅杉資本的持股比例下降至33.8%，但仍為第一大股東，而新浪僅僅出資不足7000萬美元就得到了一次試水電子商務(wù)的機會。
彼時，新浪CEO曹國偉公開表示，能夠戰(zhàn)略性入股麥考林，代表著新浪將攜手麥考林進軍互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)領(lǐng)域。
但是資本市場并未給新浪足夠的“面子”，交易宣布之后，麥考林當日大漲9.5%，新浪則微跌3%。
然而，按照麥考林8月26日收盤價1.45美元計算，新浪這筆投資的賬面虧損已經(jīng)約為5000余萬美元；同樣，購買麥考林近579萬股ADS的中國動向集團，目前的賬面浮虧也已經(jīng)達到近3000萬美元。
中國電子商務(wù)研究中心研究員莫岱青在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時認為，從麥考林的角度看，其雖然號稱電子商務(wù)第一股，但過去很大程度上依整賴目錄銷售�，F(xiàn)在麥考林急于向互聯(lián)網(wǎng)銷售轉(zhuǎn)型，但是它會碰上入口問題。
“而從新浪的角度看，大家都擔心微博的盈利模式，其實曹國偉多次談到電子商務(wù)。很多人不理解微博與電子商務(wù)的關(guān)系”，莫岱青告訴記者，“新浪要嘗試用微博做電子商務(wù)，第一個大客戶當然不應(yīng)該是沙縣小吃、螺絲粉先生這樣的小客戶，凡客京東又搞不定，那么，業(yè)務(wù)模式急于實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型，股價不振的麥考林就是一個不算最優(yōu)質(zhì)，但比較合適的對象了。”
而麥考林董事兼首席執(zhí)行官顧備春也對媒體坦陳，盡管在新浪的門戶上和社區(qū)網(wǎng)絡(luò)里，都有很多麥考林產(chǎn)品的廣告，但是“對于和新浪、動向的合作還只是業(yè)務(wù)上的簡單模式的合作，目前并沒深入這一領(lǐng)域。”
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