8月9日消息，瑞士信貸今天發(fā)表投資報(bào)告指出，人人網(wǎng)近期推出新的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的發(fā)展將推動(dòng)用戶增長。瑞士信貸認(rèn)為人人網(wǎng)的SNS價(jià)值被低估，因而重申跑贏大盤的評級。
以下為報(bào)告主要內(nèi)容：
新的廣告系統(tǒng)和免費(fèi)公共主頁服務(wù)
人人網(wǎng)日前宣布，其公共主頁產(chǎn)品將面向所有企業(yè)及個(gè)人免費(fèi)開放，同時(shí)全面升級該項(xiàng)服務(wù)的產(chǎn)品功能。根據(jù)國內(nèi)媒體報(bào)道，人人網(wǎng)的公共主頁服務(wù)在2009年8月上線，吸引了眾多名人、機(jī)構(gòu)和著名品牌，其中包括戴爾和雅詩蘭黛。該公司首席營銷官江志強(qiáng)表示，人人網(wǎng)的實(shí)名系統(tǒng)已經(jīng)建立一個(gè)令人信賴的傳播環(huán)境：開放的社交圖譜（Social Graph）將更好的幫助企業(yè)提升社會(huì)化傳播的投資回報(bào)。江志強(qiáng)指出，在對人人網(wǎng)的公共主頁升級之后，該公司將推出一系列的增值服務(wù)，其中包括電子商務(wù)和地理位置服務(wù)，同時(shí)將對這些服務(wù)追求盈利。
人人網(wǎng)還推出了SNS社交媒體廣告效果評估分析系統(tǒng)，從而對社交媒體的廣告效果進(jìn)行評估。該系統(tǒng)不僅包括廣告的曝光和點(diǎn)擊，還包括用戶間的口碑營銷效果。根據(jù)市場調(diào)查公司尼爾森（AC Nelson）對人人網(wǎng)品牌廣告主的廣告效果的測試結(jié)果，口營銷能夠?qū)υ黾悠放频钠毓饴屎弯N售帶來特別價(jià)值。人人網(wǎng)還推出一個(gè)公共頁面粉絲分析系統(tǒng)，幫助廣告主更好地對粉絲進(jìn)行了解。通過這個(gè)系統(tǒng)，廣告主可以看到粉絲數(shù)量上的變化、興趣趨勢、活躍程度甚至這些趨勢背后的原因。
新產(chǎn)品發(fā)展將推動(dòng)用戶增長
在2011年第二季度至第三季度，人人網(wǎng)推出了2項(xiàng)新產(chǎn)品以吸引新用戶：1）人人小站，這是一款輕博客產(chǎn)品，以興趣為導(dǎo)向，內(nèi)容由網(wǎng)友自主產(chǎn)生，涉及攝影、音樂、設(shè)計(jì)、美食、時(shí)尚、電影等多個(gè)方面。人人網(wǎng)用戶可以直接通過個(gè)人主頁登錄人人小站；2）人人網(wǎng)為畢業(yè)生推出一個(gè)新的校友功能，可以讓他們創(chuàng)立從小學(xué)到大學(xué)的多個(gè)不同群組，并向校友錄導(dǎo)入自己的通信錄以建議一個(gè)獨(dú)特的班級聯(lián)系列表。
從今年1月至5月，人人網(wǎng)的智能手機(jī)應(yīng)用軟件安裝量增加4倍。人人網(wǎng)正提高其移動(dòng)平臺(tái)的研發(fā)實(shí)力，并很快推出一個(gè)移動(dòng)開放平臺(tái)。
人人網(wǎng)SNS的核心價(jià)值是基于其3300萬的每月登錄用戶。我們相信即將推出的社交圖譜廣告系統(tǒng)將成為人人網(wǎng)增長的關(guān)鍵動(dòng)力，同時(shí)也是該個(gè)股的催化劑。人人網(wǎng)擁有大量現(xiàn)金，達(dá)到2.7美元每股美國存托憑證，這將為其股價(jià)提供支持。目前的股價(jià)顯示SNS的估值為每季度活躍用戶28.5美元，低于同類企業(yè)的平均水平。
由于我們認(rèn)為該公司的成本將提高，因而將該公司2012財(cái)年和2013財(cái)年的每股盈利預(yù)測分別下調(diào)4%和2%。我們將基于現(xiàn)金流折現(xiàn)法計(jì)算得到的目標(biāo)股價(jià)從9.2美元下調(diào)至9.0美元。我們重申對人人網(wǎng)的“跑贏大盤”評級，主要原因是SNS價(jià)值被低估。（編譯/楚慎）
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本文標(biāo)題：瑞士信貸稱人人網(wǎng)SNS價(jià)值被低估
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