支付寶股權爭議在上周五有了初步結果。雅虎、阿里巴巴與日本軟銀達成協(xié)議，若支付寶上市成功，將一次性給予阿里巴巴集團相當于上市公司總市值的37.5%且不超過60億美元的現金回報。
該協(xié)議對阿里巴巴的大股東雅虎是否合理，目前市場人士眾說紛紜。而資本市場已經用腳投票，美國時間7月29日收盤時，雅虎股價下跌3%，最終報收于13.10美元。在過去3個月里，雅虎股價已下跌近28%，顯示了市場對雅虎將失去支付寶控制權的擔憂。
協(xié)議：稅前利潤+變現
協(xié)議的主要內容為：當支付寶的某種形式變現事宜 (包括公開發(fā)行股票或者公司轉讓)發(fā)生時，支付寶會將變現收入的一部分支付給阿里巴巴集團。
當上述變現事宜發(fā)生時，支付寶的控股公司需要支付等價于支付寶權益價值的37.5%，額度將不低于20億美元且不超過60億美元。
如果支付寶在協(xié)議生效后的6年內，未發(fā)生上述變現事宜，則支付額度的范圍還可相應增加。
協(xié)議還規(guī)定了阿里巴巴集團將可以以優(yōu)惠的條件接受支付寶及其子公司所提供的支付服務等條款，以及有關“不競爭”、“中止”等事宜。
此外，支付寶的控股公司還承諾在“變現”之前會將49.9%的稅前利潤支付給阿里巴巴集團，作為知識產權許可費和軟件技術服務費。
控制權：雅虎只能妥協(xié)？
協(xié)議公布后，包括阿里巴巴馬云、雅虎卡羅爾·巴茨、日本軟銀孫正義在內的3家主要公司領導人均對外發(fā)表了無懈可擊的官方講話，但并未打消投資者對協(xié)議細節(jié)不清的疑慮，甚至有觀點認為，此協(xié)議意味著雅虎對阿里巴巴集團徹底失去控制力。
阿里巴巴集團由公司董事局主席馬云創(chuàng)建，雅虎持有其43%的股權，軟銀約持有33%股權，而馬云及管理層占24%股權。今年5月有消息披露，阿里巴巴集團在未獲董事會批準的情況下，于去年分兩次將支付寶的所有權轉讓給馬云控股的一家內資公司，理由為“避免支付寶在爭取國內相關機構頒發(fā)的金融牌照時，因有外資背景而遭遇不必要的風險”。
馬云此舉引發(fā)了媒體和業(yè)界對VIE和企業(yè)契約精神的廣泛爭論，也讓華爾街強化了此前所認為的 “雅虎在阿里巴巴集團中不具有話語權、遇事只有妥協(xié)”的觀點。華爾街的普遍觀點還包括，雅虎公司已無上升空間，阿里巴巴是其目前最重要的資產。
分析人士認為，股權和解協(xié)議暗示了雅虎公司似乎只能期待支付寶的現金補償，這讓華爾街對雅虎感到失望。因此，上述協(xié)議的公布并未提升雅虎股價，反而使其下跌了近3%，報收于13.10美元。目前雅虎市值約為170億美元。
支付寶將在中國市場IPO？
支付寶協(xié)議以大篇幅內容規(guī)定了變現的時間和條件，并有較強烈的暗示：對阿里巴巴的補償承諾是建立在支付寶上市基礎上的。因而，支付寶計劃在何時、在何地上市等，成了外界關注的焦點。
協(xié)議公布后的答分析師會議上，阿里巴巴集團CFO蔡崇信表示，目前需要時間來建立支付寶在淘寶之外的業(yè)務，雖然淘寶網有望占據行業(yè)主導地位，但也面臨著其他電商企業(yè)的挑戰(zhàn)。支付寶希望與這些電商達成合作，因此目前談論支付寶上市還為時過早，預測支付寶的盈利狀況也為時過早。
不過，蔡崇信還是透露，“如果支付寶進行IPO，會選擇在中國市場”。
7月30日，瑞士信貸對此事發(fā)表投資報告稱，公司此前對阿里巴巴集團持有支付寶股權的估值為60億美元，而按照新協(xié)議，該項股權的估值為20億至60億美元。在可預測的將來，支付寶不大可能上市并按照承諾向阿里巴巴集團支付現金回報，因為該公司目前非淘寶業(yè)務的規(guī)模非常有限。瑞士信貸總結稱，該協(xié)議對雅虎是積極的，但賠償低于此前預期，因而維持中性評級。
推薦閱讀
完美展臺SGMM氣質清新，在現場眾多猛拼事業(yè)線、濃妝美艷的MM中，形成了一道特別的風景線，甜美笑容讓人心情愉悅，帶來夏日一陣清涼，完美CJ主打小清新風，氧氣美女讓你耳目一新。 完美展臺SGMM氣質清新，在現場眾多猛>>>詳細閱讀
本文標題：支付寶和解未釋控制權疑云 將在中國IPO
地址：http://m.sh-jijian.com/a/guandian/yejie/20111230/188630.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示