說(shuō)到“私有化”的領(lǐng)軍人物莫過(guò)于盛大網(wǎng)絡(luò)CEO陳天橋，而如今阿里巴巴集團(tuán)主席馬云也加入了這一行列。2月21日，中國(guó)電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)宣布，計(jì)劃把在中國(guó)香港上市的公司實(shí)施私有化，這是繼盛大網(wǎng)絡(luò)后，又一家宣布退市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
馬云：得了便宜還賣乖
馬云是金庸迷，他崇拜《笑傲江湖》中的風(fēng)清揚(yáng)，常以“風(fēng)清揚(yáng)”的ID出現(xiàn)在淘寶網(wǎng)社區(qū)，和網(wǎng)友交流。在互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)江湖里，被稱為“網(wǎng)絡(luò)狂徒”的他，將風(fēng)清揚(yáng)的出手無(wú)招運(yùn)用得出神入化。
最近，馬云又出招了，卻是出招無(wú)形，無(wú)招勝有招。阿里巴巴集團(tuán)對(duì)其在香港上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(B2B)高于60%溢價(jià)的私有化舉動(dòng)，引發(fā)了市場(chǎng)諸多的猜測(cè)。馬云此舉是為回購(gòu)雅虎股份下的第一步棋，還是為未來(lái)集團(tuán)整體上市所做的部署？
根據(jù)公告，推動(dòng)阿里巴巴集團(tuán)私有化其上市子公司(B2B)的核心因素，是為了在阿里巴巴實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)期間，給小股東一個(gè)變現(xiàn)投資收益的機(jī)會(huì)。阿里巴巴集團(tuán)認(rèn)為，低迷的股價(jià)已經(jīng)對(duì)上市公司在客戶中的聲譽(yù)，連帶對(duì)本公司的業(yè)務(wù)及員工士氣產(chǎn)生了不利影響。馬云寫(xiě)給阿里巴巴員工的內(nèi)部郵件中也特別提到：“有人說(shuō)我們上市的時(shí)候只融了17億美元，但私有化要花出去20多億美元，看起來(lái)是個(gè)賠本的生意，有人建議我們可以用低一點(diǎn)的價(jià)格把股票買回來(lái)。但這不是阿里巴巴的風(fēng)格。”馬云表示，感謝股東同時(shí)也給予他們選擇的機(jī)會(huì)。
馬云這種賣乖的說(shuō)法，顯然并沒(méi)有得到市場(chǎng)和小股東的認(rèn)同。阿里巴巴5年前融資17億美元，這17億美元成為阿里巴巴拓展淘寶以及支付寶等核心業(yè)務(wù)的重要資金支持。5年后，以20億美元回購(gòu)，考慮到資金成本，馬云不過(guò)是白白用了股東5年的無(wú)息貸款。而且，考慮到一些投資者在每股40港元時(shí)殺入，損失可謂慘重。
從回報(bào)而言，阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)自上市以來(lái)，表現(xiàn)慘淡。在阿里巴巴的股東支付了高昂的股價(jià)之后，卻發(fā)現(xiàn)選擇了一個(gè)江河日下的投資模式。對(duì)此，馬云心知肚明，馬云對(duì)投資者的虧欠是明明白白放在那里的。阿里巴巴目前的股價(jià)，反映的恰好是市場(chǎng)對(duì)B2B這種模式未來(lái)的不信任，馬云回購(gòu)，也是為了避免 B2B低迷的表現(xiàn)給未來(lái)集團(tuán)整體上市，或者淘寶上市估值帶來(lái)不利，而不是為了什么回報(bào)投資者。
如果馬云真的要回報(bào)投資者，最好的辦法不是將B2B私有化，而是將淘寶等能為投資者帶來(lái)增值的業(yè)務(wù)注入B2B，這才是真正的回報(bào)。
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