北京時(shí)間2月17日凌晨消息，野村證券今天發(fā)布研究報(bào)告，將網(wǎng)易(Nasdaq:NTES)的股票評(píng)級(jí)從“中性”(Neutral)下調(diào)至“減持”(Reduce)，同時(shí)將其目標(biāo)價(jià)維持在45美元不變。
以下是報(bào)告內(nèi)容概要：
《魔獸世界》第四季度營(yíng)收很可能季比下滑兩位百分?jǐn)?shù)
評(píng)級(jí)變動(dòng)：下調(diào)至持有
網(wǎng)易第四季度盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，主要來(lái)自于網(wǎng)易自主開發(fā)游戲的貢獻(xiàn)。但在作出謹(jǐn)慎觀察后，我們認(rèn)為網(wǎng)易的授權(quán)運(yùn)營(yíng)游戲繼續(xù)表現(xiàn)不佳，而且就最近看來(lái)，網(wǎng)易新游戲的可持續(xù)性一直都比較短暫。我們將網(wǎng)易的股票評(píng)級(jí)從“中性”下調(diào)至“減持”，同時(shí)維持45美元的目標(biāo)價(jià)不變。
評(píng)級(jí)變動(dòng)刺激性因素：營(yíng)業(yè)稅下滑
我們認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)業(yè)稅的下滑表明，網(wǎng)易授權(quán)運(yùn)營(yíng)游戲的表現(xiàn)嚴(yán)重疲弱，自主開發(fā)新游戲(在我們看來(lái)，新游戲營(yíng)收增長(zhǎng)的推動(dòng)力來(lái)自于過高的促銷支出)未來(lái)將難以掩蓋這種疲弱表現(xiàn)。
第四季度盈利表現(xiàn)：
網(wǎng)易第四季度業(yè)績(jī)超出我們預(yù)期。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，網(wǎng)易第四季度每股收益為1.14美元(季比增長(zhǎng)12.6%，同比增長(zhǎng)33.7%)，超出我們預(yù)期的1.03美元。網(wǎng)易第四季度營(yíng)收為3.335億美元(季比增長(zhǎng)8.6%，同比增長(zhǎng)34.7%)，比我們預(yù)期的3.261億美元超出2.3%。
估值：
基于2012財(cái)年每股收益預(yù)期和10.8倍的市盈率，我們將網(wǎng)易目標(biāo)價(jià)維持在45美元不變。
基于2012財(cái)年的預(yù)期每股攤薄收益(不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)，網(wǎng)易當(dāng)前的市盈率為12.1倍，略高于11.5倍的同業(yè)公司平均值。
推薦閱讀
電商暴露資金困境：運(yùn)費(fèi)不免價(jià)格反而提高
有網(wǎng)友在論壇上埋怨稱，許多在當(dāng)當(dāng)、京東上收藏的圖書，原本5.5折的價(jià)格都漲到了六七折。 亞馬遜日前突然宣布取消全場(chǎng)免運(yùn)費(fèi)服務(wù)。至此，除了從傳統(tǒng)渠道轉(zhuǎn)型而來(lái)的國(guó)美、蘇寧易購(gòu)還苦苦頂著免運(yùn)費(fèi)光環(huán)外，國(guó)內(nèi)所有電>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：野村證券將網(wǎng)易股票評(píng)為減持 目標(biāo)價(jià)45美元
地址：http://m.sh-jijian.com/a/guandian/yejie/20111230/166830.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示