北京時(shí)間12月22日凌晨消息，激進(jìn)的投資基金Starboard Value周三收購了AOL 4.5%的股份，并正在試圖與AOL的CEO及董事會(huì)進(jìn)行會(huì)談，共同確定公司的戰(zhàn)略失誤之處。
Starboard批判AOL展示廣告業(yè)務(wù)
Starboard Value于周三向AOL的CEO以及董事會(huì)發(fā)出了一封信函，指出AOL價(jià)值嚴(yán)重低估，并對公司展示廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)的巨額虧損進(jìn)行了批判。該信函還對一些持續(xù)虧損的積極增長計(jì)劃表示擔(dān)心，例如該公司對本地服務(wù)業(yè)務(wù)Patch的收購與投資。蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong) 在2009年加盟AOL出任CEO之前，也曾經(jīng)是Patch的早期投資者之一。
在阿姆斯特朗的領(lǐng)導(dǎo)下，AOL向展示廣告和內(nèi)容業(yè)務(wù)模式發(fā)生了類似雅虎的轉(zhuǎn)變。在阿姆斯特朗的指導(dǎo)下，AOL花費(fèi)了近7億美元收購企業(yè)，其中還包括了備受大眾關(guān)注的博客新聞網(wǎng)站《赫芬頓郵報(bào)》(Huffington Post)和科技博客網(wǎng)站TechCrunch。而事實(shí)上，在阿姆斯特朗加盟之前，AOL就已經(jīng)開始斥巨資來展開收購了。例如，AOL 曾經(jīng)在2008年以8.5億美元收購社交網(wǎng)站Bebo，僅僅過了不到2年后，該網(wǎng)站被以低于1億美元的價(jià)格出售。
Starboard Value估計(jì)，AOL的展示廣告業(yè)務(wù)每年的虧損額將超過5億美元，因此該基金要求與AOL的董事會(huì)面談，共同討論如何提高企業(yè)運(yùn)營業(yè)績以及估值。AOL 將在2012年2月25日召開股東大會(huì)，到時(shí)董事將進(jìn)行重選，Starboard Value希望在股東大會(huì)前與董事會(huì)進(jìn)行洽談。目前該基金所擁有的資產(chǎn)組合“高達(dá)數(shù)以億計(jì)。”
自從AOL在2009年從時(shí)代華納剝離出來以后，該公司的股價(jià)已經(jīng)下跌了40%。Starboard Value在長達(dá)8頁的信件中指出，目前阿姆斯特朗所關(guān)注的展示廣告業(yè)務(wù)和內(nèi)容業(yè)務(wù)的投資者價(jià)值都已經(jīng)完全被抹殺，并指出AOL當(dāng)前的市值只相當(dāng)于拔號(hào)互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)加上凈現(xiàn)金量。
盡管阿姆斯特朗一度努力讓AOL快速拋棄萎縮但依然盈利的業(yè)務(wù)。因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)來看，拔號(hào)業(yè)務(wù)終會(huì)結(jié)束，因?yàn)槊绹脩粽谠絹碓蕉嗍褂糜芯�寬帶和其它更快捷的連接方式。
Starboard Value在信函中指出：“盡管我們可以理解企業(yè)的接入業(yè)務(wù)正在出現(xiàn)長期下滑，但是這絕對不是企業(yè)選擇展示廣告增長之路的理由，這部分業(yè)務(wù)目前已經(jīng)持續(xù)虧損，并且不斷低于預(yù)期。”
AOL強(qiáng)調(diào)公司將繼續(xù)執(zhí)行既定戰(zhàn)略
AOL隨后發(fā)布了聲明，駁斥了Starboard Value的說法，并指出在過去2年里，“AOL的成本已經(jīng)明顯降低，公司出售了非核心資產(chǎn)，對未來發(fā)展進(jìn)行了大投資，最近還回購了10%的流通股。”AOL強(qiáng)調(diào)該公司有明確的戰(zhàn)略和運(yùn)營計(jì)劃，同時(shí)將會(huì)給廣大消費(fèi)者和客戶繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，該公司業(yè)堅(jiān)信這些措施也會(huì)進(jìn)而創(chuàng)造股東價(jià)值。“董事會(huì)和管理層也一如既往，堅(jiān)持為股東創(chuàng)造價(jià)值，2012年，我們會(huì)繼續(xù)積極執(zhí)行既定的戰(zhàn)略，繼續(xù)推動(dòng)AOL的振興。”
美國投資機(jī)構(gòu)Miller Tabak的分析師大衛(wèi)·喬伊斯(David Joyce)將AOL的評級(jí)定為“買入”(Buy)，并表示他基本上支持阿姆斯特朗的策略，并致力于媒體和廣告業(yè)務(wù)。他表示，盡管AOL在展示廣告業(yè)務(wù)一度遇到過不少困難，但是目前正在迅速恢復(fù)當(dāng)中。
喬伊斯指出：“隨著展示廣告的迅速增長，其收益已經(jīng)開始帶動(dòng)了該公司近期的業(yè)績增幅，并且已經(jīng)超越了我們的預(yù)期。他的策略影響力已經(jīng)開始加速了。”
Starboard Value是在2011年3月從對沖基金Ramius LLC剝離出來的投資基金公司，現(xiàn)任CEO為杰夫·史密斯(Jeff Smith)。該基金宣稱自己是專門關(guān)注美國小型資本企業(yè)的價(jià)值投資。其投資團(tuán)隊(duì)此前還與一些小型醫(yī)療企業(yè)和科技企業(yè)的股東展開過互動(dòng)。
受此利好消息影響，AOL在紐約股票交易市場的股價(jià)周三一度走高，收盤時(shí)上漲了1.96%，即29美分，報(bào)收于每股15.10美元。
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