上周三（11月16日），騰訊控股（0700.HK）砸下1.3億元，購(gòu)入網(wǎng)吧平臺(tái)服務(wù)商順網(wǎng)科技（300113）3.98%的股權(quán)，成為順網(wǎng)科技第四大股東。
這筆投資并不是騰訊今年首次資本動(dòng)作。今年，騰訊已經(jīng)先后投資了華誼兄弟（300027）、開(kāi)心網(wǎng)、金山軟件、好樂(lè)買(mǎi)、藝龍旅行網(wǎng)等項(xiàng)目。理財(cái)一周報(bào)記者根據(jù)目前公開(kāi)的騰訊投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊今年的投資額已經(jīng)超過(guò)30億元。
如此頻繁的投資動(dòng)作，騰訊在戰(zhàn)略上又有什么考慮？巨額投資又會(huì)對(duì)騰訊業(yè)績(jī)形成怎樣的壓力？
“企鵝帝國(guó)”大手筆投資，
明智還是不靠譜？
順網(wǎng)科技11月16日公告，騰訊通過(guò)深交所大宗交易平臺(tái)，以25元/股的均價(jià)購(gòu)入公司股票526萬(wàn)股，成為公司第四大股東。而順網(wǎng)科技11月17日收于28.95元/股，漲2.59%。
在投資順網(wǎng)科技之前，騰訊已經(jīng)在十分急迫地拓展投資，目前騰訊公開(kāi)的投資涉及的領(lǐng)域涵蓋電子商務(wù)、社交媒體、在線搜索、網(wǎng)絡(luò)安全等。
其中，今年2月28日，騰訊投資由Groupon以及云峰基金共同投資成立的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站高朋網(wǎng)；5月6日，又入股華誼兄弟；同月，網(wǎng)上旅行社藝龍成為騰訊投資標(biāo)的；6月份，騰訊又投資了鞋城好樂(lè)買(mǎi)、珂蘭鉆石網(wǎng)、創(chuàng)新工場(chǎng)；7月，投資殺毒軟件公司金山軟件；10月，騰訊投資開(kāi)心網(wǎng)。
這些投資不但相當(dāng)密集，而且當(dāng)中有多次單筆數(shù)額達(dá)億元以上。如對(duì)金山軟件投資高達(dá)7.28億元，對(duì)華誼兄弟的投資也有4.45億元，對(duì)高朋網(wǎng)和好樂(lè)買(mǎi)都投資了3.18億元。騰訊還投資藝龍網(wǎng)5.37億元，投資文化中國(guó)2.04億元。
這些投資主要來(lái)自于騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金。1月24日，騰訊宣布成立50億元的產(chǎn)業(yè)共贏基金，50億元將在兩到三年內(nèi)投出，用于支持騰訊開(kāi)放平臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)展。今年6月15日，騰訊宣布其基金規(guī)模從50億元擴(kuò)容至100億元。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易周三在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)，對(duì)騰訊的投資并不看好，“我覺(jué)得騰訊的這些投資，有相當(dāng)一些是不太靠譜的。比如最近對(duì)順網(wǎng)科技的投資，順網(wǎng)科技主要是網(wǎng)吧平臺(tái)，這個(gè)現(xiàn)在已經(jīng)是沒(méi)有太大的發(fā)展空間，現(xiàn)在是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代。”
此外，對(duì)于騰訊投資社交網(wǎng)站開(kāi)心網(wǎng)，李易也持懷疑態(tài)度，“我覺(jué)得目前騰訊的投資沒(méi)有明確的戰(zhàn)略部署，而是盲目的。開(kāi)心網(wǎng)跟騰訊自己的社交網(wǎng)站騰訊校友就有重合，而且開(kāi)心網(wǎng)前景堪憂，1億元的投資實(shí)在是過(guò)多。”
對(duì)于騰訊目前投資比較多的電商，李易則坦言，“騰訊目前投資電商，我覺(jué)得并不是好的策略。騰訊的拍拍還是有機(jī)會(huì)做大的，電商是一個(gè)持續(xù)燒錢(qián)的行業(yè)，看不到頭。”
大舉投資緣自缺乏內(nèi)在增長(zhǎng)力
騰訊頻頻出手投資，而且動(dòng)輒上億元，自然拉升了成本費(fèi)用，這點(diǎn)顯示在財(cái)報(bào)上，就是凈利潤(rùn)增速的下滑。騰訊為何選擇今年進(jìn)行大手筆的投資呢？
著名IT評(píng)論家賈敬華周二在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)，認(rèn)為投資正是由于騰訊缺乏內(nèi)在增長(zhǎng)力，“騰訊最主要的收入來(lái)自基于龐大用戶群而獲得的廣告收入以及向用戶銷售不斷增多的游戲、虛擬產(chǎn)品和提供社交服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)總網(wǎng)民增速放緩，無(wú)疑使騰訊的業(yè)務(wù)收入缺乏增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)缺乏動(dòng)力的情況下，靠投資途徑獲得最大利潤(rùn)回報(bào)率是一種考慮。”
互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論人士劉興亮認(rèn)為，“騰訊的投資不是純粹的財(cái)務(wù)投資，也是從戰(zhàn)略的角度考慮。騰訊所選擇的項(xiàng)目除了能帶來(lái)投資性收益，財(cái)務(wù)上比較劃算之外，更重要的是這些投資基本上都緊緊圍繞騰訊自身業(yè)務(wù)發(fā)展。”
作為一家曾經(jīng)高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在今年3月市值被百度超過(guò)之前，騰訊自2006年開(kāi)始，連續(xù)5年，一直穩(wěn)拿中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值最大的頭銜。
而記者查閱騰訊近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)雖然騰訊運(yùn)營(yíng)著全球最大的即時(shí)通訊服務(wù)QQ，擁有逾7億個(gè)注冊(cè)用戶，且騰訊除了有QQ，還有瀏覽器、安全衛(wèi)士等一系列軟件。但今年，騰訊的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。
2006年到2010年，騰訊總收入同比增長(zhǎng)速度逐漸放緩，不過(guò)增長(zhǎng)速度幾乎都在50%以上，2006年為96.3%，2008年為95.5%，2009年降為73.9%，2010年繼續(xù)下降為57.9%。
而騰訊今年的三季報(bào)同樣透露著凈利潤(rùn)增速放緩的事實(shí)，據(jù)騰訊三季報(bào)數(shù)據(jù)，騰訊在第三季度總收入74.9億元，比上一季度增長(zhǎng)11.25%，比去年同期增長(zhǎng)43.4%。但是，凈利潤(rùn)24.5億元，較第二季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.6%。
國(guó)泰君安分析師鄧京晶在研報(bào)中指出，騰訊三季報(bào)收入增速超過(guò)預(yù)期，業(yè)績(jī)主要由互聯(lián)網(wǎng)增值和網(wǎng)絡(luò)廣告收入分別同比增45.4%及57.0%拉動(dòng)。但由于銷售、綜合及行政費(fèi)用同比增長(zhǎng)103.4%，凈利率相應(yīng)同比明顯下降。
那么騰訊的下一個(gè)投資可能投向什么領(lǐng)域？賈敬華告訴記者：“未來(lái)騰訊有可能會(huì)涉足PC制造業(yè)和其他基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。騰訊已經(jīng)推出QQ桌面，未來(lái)騰訊有可能會(huì)結(jié)合云計(jì)算平臺(tái)，推出自己的云操作系統(tǒng)。也就是說(shuō)，有可能把這種系統(tǒng)固化到自己的PC上。”
而劉興亮則認(rèn)為，下一個(gè)騰訊投資的領(lǐng)域可能會(huì)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，“我認(rèn)為騰訊會(huì)投移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，移動(dòng)社交，移動(dòng)游戲，移動(dòng)電子商務(wù)，這是未來(lái)的方向。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來(lái)之后，騰訊或許有意在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代繼續(xù)做一個(gè)業(yè)界的王者。”
下一站，最大的開(kāi)放平臺(tái)？
對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，投資并不是新的驅(qū)動(dòng)力。騰訊的高層已經(jīng)準(zhǔn)備新的戰(zhàn)略。
自騰訊成立的1998年算起，過(guò)去12年，騰訊一直保持內(nèi)生性生長(zhǎng)，體量日益龐大的騰訊，還是像小公司一樣埋首于自己的事情，固有保守的一站式服務(wù)，因而也常有評(píng)論稱騰訊是壟斷式發(fā)展，質(zhì)疑其是否具有開(kāi)放的能力。
而騰訊卻在今年決定以一種開(kāi)放的姿態(tài)面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)世界。就連之前很少跟媒體有接觸的騰訊CEO馬化騰，也一改往日埋頭做事的技術(shù)型人才形象，在今年6月的北京合作伙伴大會(huì)上發(fā)表演講，表現(xiàn)出不同以往的外向。
在去年12月5日，騰訊向業(yè)界發(fā)出了將進(jìn)入為期半年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌備期的訊息，而馬化騰在6月的北京合作伙伴大會(huì)上，就表明了騰訊戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的方向，就是打造最大的開(kāi)放平臺(tái)。
騰訊的開(kāi)放平臺(tái)策略，實(shí)際上就是把自己龐大的用戶資源，開(kāi)放給外部應(yīng)用開(kāi)發(fā)者，并開(kāi)始與他們分享收入。騰訊目前計(jì)劃開(kāi)放的平臺(tái)有QQ空間（Qzone），在線支付平臺(tái)財(cái)付通（Tenpay）。
馬化騰在北京合作伙伴大會(huì)上表示，“我們已經(jīng)看到有超過(guò)3萬(wàn)名的注冊(cè)開(kāi)發(fā)者，已經(jīng)上線或者是排隊(duì)正在等待上線的應(yīng)用，超過(guò)2萬(wàn)個(gè)。我希望未來(lái)，整個(gè)平臺(tái)有超過(guò)10萬(wàn)的開(kāi)發(fā)者，而且是活躍的，有超過(guò)10萬(wàn)的非常優(yōu)秀的應(yīng)用在騰訊的開(kāi)發(fā)平臺(tái)，提供給所有的用戶。”
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)全民公敵騰訊自誕生之日起，就跟“模仿”二字形影不離。它一直在模仿和復(fù)制同行的產(chǎn)品，并且一直憑借自己的用戶量壓倒同行。一個(gè)發(fā)展了12年，在固有模式下成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)，是什么促使騰訊轉(zhuǎn)型？
劉興亮認(rèn)為，“去年3Q大戰(zhàn)是騰訊采取開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略的催化劑。3Q大戰(zhàn)之后，很多人質(zhì)疑騰訊的社會(huì)責(zé)任或者說(shuō)產(chǎn)業(yè)責(zé)任，而開(kāi)放平臺(tái)是扭轉(zhuǎn)其形象比較好的方式。由于社交媒體和手機(jī)上網(wǎng)的迅速興起，消費(fèi)者希望能更快地獲得新應(yīng)用，并可以在不同平臺(tái)之間進(jìn)行切換。不管主動(dòng)被動(dòng)，是時(shí)候改變了。”
賈敬華則認(rèn)為，實(shí)際上，騰訊更多的是從獲利的角度考慮。“如果騰訊還是繼續(xù)之前的封閉，獨(dú)享資源，僅僅利用自己的用戶群產(chǎn)生利潤(rùn)，這利潤(rùn)是有限的。而如果做成一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)，和很多廠商合作，一起構(gòu)筑一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，騰訊就可以做一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者或者執(zhí)行者，作為產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，騰訊獲利當(dāng)然最大。”
開(kāi)放平臺(tái)是騰訊的新驅(qū)動(dòng)力嗎？賈敬華認(rèn)為，“平臺(tái)開(kāi)放方面，我個(gè)人還是比較看好騰訊的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。”李易則并不看好，“國(guó)內(nèi)的平臺(tái)很難說(shuō)是開(kāi)放的，因?yàn)槭紫纫鉀Q操作系統(tǒng)的問(wèn)題，而這個(gè)對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，還是比較困難的。”
海通證券（600837）分析師陳美鳳在研報(bào)中指出，雖然新業(yè)務(wù)一定程度上會(huì)拖累利潤(rùn)，但公司向開(kāi)放平臺(tái)轉(zhuǎn)型的效果仍有待觀察，若成功則有望爆發(fā)出巨大潛力。
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本文標(biāo)題：騰訊年投資逾30億 巨額投資損及利潤(rùn)
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