新浪（納斯達(dá)克證券代碼：SINA）11月9日發(fā)布2011年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，三季度營收1.303億美元，同比增20%；凈虧損3.363億美元，而去年同期凈盈利3130萬美元。
在此第三季度財(cái)報(bào)電話會議上，新浪管理層對明年的中國廣告市場提出了較為謹(jǐn)慎的預(yù)期，稱2012年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場增長幅度將較為有限，并稱此原因主要是中國明年的經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，而廣告市場將與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有著很大的聯(lián)系。
新浪首席執(zhí)行官曹國偉表示：“自從9月正式發(fā)布微博4.0版以來，超過半數(shù)的現(xiàn)有用戶已經(jīng)升級。我們繼續(xù)看到新用戶快速增長�，F(xiàn)在我們的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向給微博添加更多的社交網(wǎng)絡(luò)功能，提高用戶粘性……”曹國偉還稱，新浪微博業(yè)務(wù)的重點(diǎn)不是進(jìn)行創(chuàng)收，而是繼續(xù)提升用戶體驗(yàn)。
對比新浪高管在當(dāng)日第三季度財(cái)報(bào)電話會議披露的信息來看，耐人尋味之之處頗多。
圖：新浪近五日股價(jià)走勢
新浪投資折戟的尷尬
財(cái)報(bào)顯示新浪今年3月投資麥考林股價(jià)已大跌了77.7%，與此同時(shí)，投資的中國房產(chǎn)信息集團(tuán)的股價(jià)也大跌了45%以上，帶來大面積投資貶值虧損。新近投資的土豆網(wǎng)，在殘酷的視頻領(lǐng)域也同樣在承受股票低跌的煎熬。
對于新浪來說，投資互聯(lián)網(wǎng)不同領(lǐng)域是健全發(fā)展應(yīng)有之舉，但對比帶來良好業(yè)績的搜狐矩陣模式、開辟出游戲天地的網(wǎng)易、挾重金和平臺開發(fā)之威的騰訊等同類門戶網(wǎng)站，新浪嘗到的是有心栽花，花失意的麥城之痛。
新浪運(yùn)營所依賴的互聯(lián)網(wǎng)品牌廣告市場在不斷被綜合視頻網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)新銳分流，自身各類WEB2.0產(chǎn)品拓展乏力，難以抵抗此類侵蝕，讓新浪不能不提出未來網(wǎng)絡(luò)廣告市場增幅有限的預(yù)警，雖可歸咎于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不利，但上述一切，對長袖善舞于資本市場，財(cái)務(wù)出身而非業(yè)務(wù)和運(yùn)營出身的首席執(zhí)行官曹國偉來說，依然尷尬難對，所以曹國偉更愿意津津樂道于微博，寄以厚望。但微博能擔(dān)負(fù)起這個(gè)重任么？
微博，難以承受新浪之重
在沒有微博之前，新浪發(fā)力于博客，以名人效應(yīng)一度擊垮包括博客中國在內(nèi)的眾多博客托管運(yùn)營商，后來居上，贏得此領(lǐng)域的江湖老大地位，但讓投資者失望的是，在連續(xù)多季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露中，很難有說服力地找到牽引公司運(yùn)營業(yè)績上升的量化證據(jù)，也沒有借此拉開和其他綜合門戶網(wǎng)站之間的運(yùn)營差距，反而不斷被搜狐、騰訊等新老門戶網(wǎng)站在其他不同細(xì)分領(lǐng)域各處開花地超越，直到整個(gè)博客領(lǐng)域式微，可以說新浪曾今贏得了博客的戰(zhàn)役，但沒有因此贏得互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)爭。
在互聯(lián)網(wǎng)有了推特之后，新浪繼續(xù)以人海戰(zhàn)術(shù)，延續(xù)博客戰(zhàn)役的手法，點(diǎn)亮微博，成為曹國偉主政之后最大亮點(diǎn)，新浪微博的成功，既是新浪后王志東(微博)時(shí)代的維新勝利標(biāo)志，借此擺脫新浪吃往昔新聞門戶模式老本的微諷，也是曹國偉有創(chuàng)新運(yùn)營能力的明證。
但微博只是一個(gè)產(chǎn)品，當(dāng)把這個(gè)產(chǎn)品擴(kuò)展為一個(gè)平臺之時(shí)，不是一時(shí)產(chǎn)品人氣鼎旺就能決定一切，在其背后更需經(jīng)受考驗(yàn)的是公司的綜合實(shí)力，對于陷入虧損狀態(tài)的新浪來說，以億論的新浪微博用戶規(guī)模，固然讓新浪管理層高興，也讓新浪投資者得以慰籍，但不可避免的重金持續(xù)投入，不可救急的未來盈利期望，讓事情變得微妙，新浪在持續(xù)減少的現(xiàn)金，會不會對此帶來變數(shù)？新興的互聯(lián)網(wǎng)市場最大特點(diǎn)就是這類微妙變數(shù)在頃刻間讓一切變局。當(dāng)年GOOGLE新起背后是往昔巨人雅虎的哭泣，可為殷證。
鮮花和荊棘
可以預(yù)見的是，新浪的未來并不是鋪滿鮮花之旅，如果把希望全寄托在一個(gè)微博產(chǎn)品上，或者說只有這個(gè)亮點(diǎn)值得津津樂道，不是好兆頭，在11月初，新浪財(cái)報(bào)發(fā)布之前，新浪微博推微號收費(fèi)，也兆示這種急于依賴微博求成的心態(tài)，略顯幼稚的收費(fèi)策略，不能不讓投資者警惕。而在3季度財(cái)報(bào)之中所隱藏的各種運(yùn)營不良的氣息，也不能不讓投資者感到憂心忡忡。
1、自從運(yùn)營微博以來，新浪的成本高企，營收利潤的積累遠(yuǎn)不如前，但新浪為了擴(kuò)張還是支付了巨額資本用于并購?fù)炼�、麥考林和中國房地產(chǎn)信息集團(tuán)，公司的現(xiàn)金儲備已經(jīng)降低到歷史最低點(diǎn)，微博盈利前景依然渺茫，即將到來的后續(xù)資金緊張問題該如何解決？
2、曹國偉在投資者溝通會上宣布對微博的1億美元的追加投入，從季度報(bào)告來看只相當(dāng)于一個(gè)季度的成本，那一個(gè)季度之后呢？
3、搶在巨虧公布之前發(fā)布的微號，顯然難于平抑投資者對于業(yè)績不佳的預(yù)期，股價(jià)暴跌在所難免，新的利潤支撐點(diǎn)在哪里？
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本文標(biāo)題：微博成新浪難以承受的巨虧 投資者開始擔(dān)憂
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